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2018
02-21

糖果粉碎:上瘾的游戏,令人难以置信的业务,可怕的投资


国王数字娱乐公司背后的巨型热门游戏糖果粉碎,已提交其证券交易委员会的IPO文件,提供投资者看看其大规模的知名度。而且,亲爱的上帝。去年该公司获得了18.8亿美元的利润和5.68亿美元的利润 - 亿美元的利润! 为了提出这个观点,一家专门从事彩色糖果小玩意的手机游戏公司提出了亚马逊一生收益一年多的四分之一。

下面是最疯狂的数字,用IPO的这些图表作为指导。

1.球员。 从左上图开始,显示1.24亿日常平均用户(即:DAU)。免费游戏Candy Crush吸引了9800万玩家。所以,每天有1亿人玩同一个游戏。这与美国四个最大的州 - 加利福尼亚州,德克萨斯州,纽约州和佛罗里达州 - 的规模相当。但绝大多数这些球员不支付糖果粉碎一分钱。那么它如何赚钱?

2.付款人。 现在右上角的图。 Candy Crush的业务依赖于大约1200万名日常玩家,或者其人口的4%来购买电力。没有什么可怕的免费增值业务模式,只要你让足够的玩家通过门户将其转换为付款人,但是已经清楚的是King如何挑战这一点,King在IPO申请中承认平均每月付款人已经下降了自2013年第三季度起100万美元。

3.利润。 现在看下面的两个图。首先,这个令人吃惊的好消息。 “在纳斯达克5000家公司中,只有6家公司拥有与King一样多的收入(18.8亿美元)和丰厚的利润率(30%),”“华尔街日报”商业编辑丹尼斯伯曼今天上午发推文。但对第四季度的收入,预订总额,利润和调整后收入稍加眯眼:他们都在下降。 King解释说:“这个运动是我们较老的游戏在我们更偶然的客户中的某些市场的调味的结果。”这是一个合理的解释,但这不是一个很好的借口:当消费者群体“调味”时,你不会进入拥挤且竞争激烈的移动游戏市场,这对于“消失”而言是极其原创的IPO。

4.平台。 糖果粉碎的成功可能会或可能不会持续。但是,作为商业的移动的力量在这一点上似乎相当持久。在Facebook和Twitter宣布他们已经计算出移动广告游戏的几周后,King说,其预订量的70%是由移动用户生成的 - 自2012年12月以来增长了7倍。它已经有408个月活跃用户 - 三分之一Facebook和Twitter比Twitter多70%。

5.问题。 国王不是一个多元化的业务。这是一个病毒袭击。关于病毒的事情是,他们往往会在一段时间后消失。 Candy Crush占King总业务量的78%(占移动业务总量的86%),其中大部分有意义的数字(付费用户,收入和利润)已经在下降。与此同时,Zynga,Farmville和愤怒的小鸟的经验表明,这些游戏是移动的may,,在眨眼之间爆发出经验并燃烧。糖果粉碎可能是一个了不起的游戏。现在看来,这是一个不那么神奇的投资。